|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Rofin-Sinar kaufen
12.11.2002
Hamburgische LB
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank bewerten die Rofin-Sinar-Aktie (WKN 902757) mit "kaufen".
Rofin-Sinar Technologies habe die Ergebnisse für das vierte Quartal sowie für das am 30. September 2002 beendete Geschäftsjahr 2001/2002 bekannt gegeben. Mit einem Rekordumsatz von 64,2 Mio. USD im vierten Quartal habe Rofin-Sinar die Erwartungen der Analysten von 55 Mio. USD deutlich übertroffen. Gegenüber dem entsprechenden Quartal des Vorjahres (54,4 Mio. USD) sei der Umsatz um 18,1% gestiegen, gegenüber dem Vorquartal habe er um 15,5% zugelegt. Dieser Anstieg sei im Wesentlichen durch den Geschäftsbereich Marking/Micro zustande gekommen.
Rund 3 Mio. USD seien auf die Schwäche der amerikanischen Währung zurückzuführen. Die Herstellungskosten hätten 41,3 Mio. USD betragen. Dies sei gemessen am Umsatz ein Anteil von 64,3%. Die Analysten hätten aufgrund der Schwierigkeiten mit Dioden-Lasern eine höhere Quote von 67,5% erwartet. Obgleich diese Probleme weiterhin bestehen würden, hätte die Kostenquote gesenkt werden können. Der Grund dafür würde im veränderten Produktmix mit höheren Umsatzanteilen von Markier- und Micro-Lasern liegen. Dieser Bereich weise vergleichsweise niedrige Kosten auf.
Das operative Ergebnis hätte bei 5,4 Mio. USD gelegen. Während die Analysten von einer operativen Marge von 3,8% ausgegangen seien, hätte sich diese auf 8,4% belaufen. Die sonstigen Aufwendungen von 870.000 USD würden 1,3 Mio. USD für die Beilegung eines Patentstreits enthalten. Zum Teil hätte dies durch Wechselkursgewinne ausgeglichen werden können. Nach durchschnittlich 62% in den ersten neun Monaten sei die Steuerquote mit knapp 44% im vierten Quartal vergleichsweise niedrig ausgefallen.
Dies hänge zum einen mit dem steuerlich nicht abzugsfähigen Goodwill aus der Baasel-Übernahme zusammen, der bei einer besseren Ertragslage weniger stark ins Gewicht falle, zum anderen mit Verlusten von einigen Tochtergesellschaften. Das Nettoergebnis belaufe sich auf 2,4 Mio. USD nach einem Verlust von 1,3 Mio. USD im vierten Quartal 2001. Der Gewinn pro Aktie würde 0,20 USD betragen.
Für das kommende Quartal würden die Analysten einen Umsatz von 56 bis 57 Mio. USD erwarten. Die Unternehmensleitung von Rofin-Sinar rechne mit einer Spanne von 50 bis 55 USD. Aufgrund der jüngsten Entwicklung würden die Analysten davon ausgehen, dass diese Prognose übertroffen würde. Gegen einen noch stärkeren Anstieg spreche der relativ geringe Auftragsbestand von 46,4 Mio. USD per 30. September 2002. In den ersten drei Quartalen hätte der Auftragsbestand jeweils deutlich über 50 Mio. USD gelegen. Die mittel- und langfristige Einschätzung für Rofin Sinar würden nach Ansicht der Analysten sehr optimistisch bleiben. Aufgrund der vielfältigen Anwendungsmöglichkeiten der Lasertechnologie werde deren Marktdurchdringung weiter voranschreiten, wobei Rofin-Sinar zu den führenden Herstellern von Laserquellen und -systemen zähle. Die für Bewertung herangezogenen Verfahren - Discounted Cash Flow- und EVA-Analyse - würden eine Indikation für einen fairen Unternehmenswert je Aktie von knapp 15 EUR ergeben.
Aufgrund des aktuellen Kursniveaus stufen die Analysten der Hamburgischen Landesbank Rofin-Sinar weiterhin mit "kaufen" ein.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken